短期內(nèi)影響不大,，2025年之后,，國內(nèi)的磷礦石將開始供不應(yīng)求，對外依存度將逐漸升高

2021年以來,，新能源車銷量快速增長,，對上游原材料的需求大幅提升。在新能源車所需的原材料當(dāng)中,，磷資源引人關(guān)注,。

磷資源的開發(fā)熱度近幾個月突然提高，多家磷化工企業(yè)宣布要切入新能源車供應(yīng)鏈,，投資興建磷酸鐵鋰產(chǎn)能,。

根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，2021年中國71%的磷礦石用于制作化肥,，磷資源對中國糧食安全至關(guān)重要,。磷屬于不可再生資源，根據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局的統(tǒng)計(jì)，2021年中國磷礦石基礎(chǔ)儲量為32億噸,，按照目前平均每年開采1億噸左右的速度,，僅夠開采30年。

那么,，新能源車帶來的磷資源消耗,，是否會導(dǎo)致中國磷礦緊缺呢？

我們測算發(fā)現(xiàn)：

近期新能源車消耗的磷資源有限,，但隨著新能源車銷量不斷提升,，將逐步打破磷資源的供需平衡。

到2030年,，新能源車消耗的磷礦資源將占全國總消費(fèi)量9.5%左右,。

隨著基礎(chǔ)儲量下降和磷礦石品位下降，靠國內(nèi)磷資源滿足市場需求難度越來越大,，對外依存度將逐步上升,。

短期內(nèi)影響不大

新能源車的動力電池目前主要為磷酸鐵鋰電池和三元鋰電池。

磷資源主要消耗在磷酸鐵鋰電池的正極材料磷酸鐵鋰上,。雖然動力電池電解液所用的六氟磷酸鋰也會消耗磷資源,，但其消耗量相比于正極材料來說低很多，因此暫且忽略電解液的影響,。根據(jù)光大證券研究所測算,，每千瓦時磷酸鐵鋰動力電池需要正極材料2121克，需要電解液0.73升,，電解液中80%以上是有機(jī)溶劑,，僅有10%左右的質(zhì)量是六氟磷酸鋰材料。

2021年前,，新能源車市場規(guī)模不大,，消耗的磷資源也有限，2020年僅占全國磷礦總消費(fèi)的0.41%,。

2021年,，中國新能源車銷量猛增157%，根據(jù)中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟的數(shù)據(jù),，2021年中國磷酸鐵鋰動力電池產(chǎn)量為125.4GWh。

根據(jù)從湖北興化工發(fā)集團(tuán)股份有限公司（600141.SH）,、四川發(fā)展龍***股份有限公司（002312.SZ）得到的數(shù)據(jù)：1GWh的磷酸鐵鋰動力電池,，需要2500噸左右的磷酸鐵鋰正極材料；而生產(chǎn)1噸磷酸鐵鋰需要消耗4.3噸磷礦石（制備過程中剩余的磷資源仍可轉(zhuǎn)化為磷肥）,。

也就是說,，2021年中國生產(chǎn)的磷酸鐵鋰動力電池，總計(jì)消耗了31.35萬噸磷酸鐵鋰，對應(yīng)的磷礦石的消耗量為134.8萬噸,。

中國2021年磷礦石產(chǎn)量為1.03億噸,，新能源車僅消耗了1.3%的磷資源，影響不大,。但未來幾年,，新能源車銷量將持續(xù)高速增長，而磷酸鐵鋰電池在可見的未來都將是市場主流,。

磷酸鐵鋰電池到2030年都將是市場主流

2021年中國新能源汽車銷量為352萬輛,，同比增長157%，中國汽車工業(yè)協(xié)會預(yù)計(jì)2022年將達(dá)到550萬輛,，同比增長56%以上,。據(jù)中信證券預(yù)測，2025年中國新能源汽車銷量將達(dá)到1300萬輛,。據(jù)中國電動汽車百人會理事長陳清泰預(yù)測,，2030年中國新能源汽車銷量將超過1500萬輛，比亞迪董事長王傳福則預(yù)測2030年中國新能源汽車銷量占比達(dá)到70%,。

中國汽車市場總銷量規(guī)模已經(jīng)趨于穩(wěn)定,，2019年到2021年均為2600萬輛上下，中國汽車工業(yè)協(xié)會預(yù)計(jì)2022年銷量規(guī)模為2700萬輛,，假設(shè)2030年中國汽車總銷量規(guī)模仍為2700萬輛左右,，新能源車銷量占比70%意味著銷量將達(dá)到1900萬輛左右。

新能源車的動力電池存在多種技術(shù)路線,，互相競爭,、此消彼長，但磷酸鐵鋰電池在2030年之前,，依然能憑借成本,、性能占據(jù)市場主導(dǎo)地位。

從目前主流的磷酸鐵鋰電池和三元鋰電池來看,，磷酸鐵鋰電池占比已反超三元鋰電池,。2020年全年、2021年全年,、2022年上半年,，磷酸鐵鋰占中國動力電池產(chǎn)量分別為41%、57%,、60%,，而三元鋰電池占比則不斷下降，分別為58%,、43%,、40%,。

磷酸鐵鋰電池成本低，安全性好,，但能量密度低,，三元鋰電池能量密度高，但需要用到鈷,、鎳等金屬,，因此成本更高。

2020年以來,，比亞迪發(fā)布了磷酸鐵鋰刀片電池,，提升了磷酸鐵鋰電池的能量密度，磷酸鐵鋰電池的市場占比持續(xù)提升,，其產(chǎn)量增長速度也超過新能源車市場增速,。

中國磷酸鐵鋰動力電池產(chǎn)量在2021年同比增加267.7%，2022年上半年同比增加226.8%,，同期,，中國新能源車銷量同比增速分別為157%和120%。

因此,，我們預(yù)測中國磷酸鐵鋰電池產(chǎn)量在2022年同比增長100%,，高于2022年中國新能源汽車56%的同比增速。2022年上半年,，中國磷酸鐵鋰電池產(chǎn)量為123.2GWh,，全年預(yù)計(jì)可達(dá)250.8GWh。

2023年到2030年,，我們預(yù)測磷酸鐵鋰電池的增速與新能源車市場保持同步,。這是因?yàn)榱姿徼F鋰電池?zé)o法完全取代三元鋰電池，許多高端車型,、追求性能的車型仍然選擇采用三元鋰電池,。

2022年5月開始，磷酸鐵鋰電池月度產(chǎn)量的占比已經(jīng)趨于穩(wěn)定：根據(jù)中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟的數(shù)據(jù),，其5月,、6月的產(chǎn)量占比分別為54%和56%，比1月-4月的63%,、63%,、60%、64%明顯下降,。

磷酸鐵鋰電池未來也將面對鈉電池,、固態(tài)電池的競爭。

全固態(tài)電池用固態(tài)電解質(zhì)替代目前動力電池所用的液態(tài)電解質(zhì),，可提升動力電池的能量密度和安全性,。固態(tài)電池的核心是電解質(zhì)材料，而其正極材料可以選用磷酸鐵鋰,，也可以選用三元材料,，但目前固態(tài)電池的技術(shù)路線尚不清晰，很難預(yù)測其對于磷資源的需求,。

全固態(tài)電池的大規(guī)模商用還有很長的路要走,。其技術(shù)難度大、成本高,，光大證券預(yù)計(jì)固態(tài)電池2025年可規(guī)?；a(chǎn)，2030年全固態(tài)電池可實(shí)現(xiàn)商業(yè)化應(yīng)用,。

根據(jù)日經(jīng)新聞網(wǎng)報道,，豐田是2020年到2022年公開固態(tài)電池相關(guān)專利最多的企業(yè)，豐田計(jì)劃2025年之前推出配備全固態(tài)電池的混合動力汽車,；日產(chǎn)計(jì)劃2024年建設(shè)全固態(tài)電池的生產(chǎn)線,，2028年之前推出全固態(tài)電池的純電動汽車。

全固態(tài)電池能否降低成本是其大規(guī)模商業(yè)化的前提,，相比起來,，磷酸鐵鋰電池仍能夠在很長一段時間內(nèi)憑借成本優(yōu)勢占據(jù)市場主流。

鈉離子電池使用鈉資源作為正極材料,，替代目前主流的三元材料和磷酸鐵鋰材料,，由于鈉資源的價格低廉、儲備豐富,，使鈉離子電池具備極大的成本優(yōu)勢,。

鈉離子電池的正極材料主要有三種技術(shù)路線，分別采用：

1. 層狀過渡金屬氧化物,，主要應(yīng)用鈉,、銅、鐵,、錳資源,；

2. 普魯士藍(lán)類似物，主要應(yīng)用鈉,、錳,、鐵、鈷資源,；

3. 聚陰離子化合物,，主要應(yīng)用鈉和氟磷酸鹽資源。

鈉離子電池目前處于產(chǎn)業(yè)化初期,，技術(shù)路線尚不清晰,，很難預(yù)測其對于磷資源需求的影響,。

2017年中國第一家鈉離子電池生產(chǎn)商中科海鈉成立，2021年寧德時代發(fā)布其第一代鈉離子電池,，但寧德時代在投資者互動平臺上表示,，目前其鈉離子電池仍在推進(jìn)當(dāng)中，公司致力于在2023年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化,。

不過,，相比起來，鈉離子半徑大于鋰離子,，相同空間內(nèi)能容納的鈉離子數(shù)量少于鋰離子,，這就決定了鈉離子電池的能量密度不如鋰離子電池，所以,，鈉離子電池更適用于儲能,、電動兩輪車、小型電動車的應(yīng)用場景,，而中大型新能源車還是需要鋰離子電池,，否則將面臨里程焦慮。

另外,，鈉離子電池仍然需要用錳,、鈷材料，其大規(guī)模商業(yè)化之后的成本尚不確定,，是否真的能比磷酸鐵鋰電池便宜很多,，還需要觀察。

這意味著,，中期內(nèi)新能源車對磷資源的需求將逐年遞增,，2025年之后，國內(nèi)的磷礦石將逐漸開始供不應(yīng)求,。

2030年新能源車磷資源消耗量將升至9.5%

從供應(yīng)來看,，根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，2018年到2021年的中國磷礦石產(chǎn)量分別為9632.6萬噸,、9332.4萬噸,、8893.3萬噸、10289.9萬噸,。鑒于2017年之后湖北,、貴州、四川等磷礦資源大省保護(hù)不可再生資源的政策導(dǎo)向,，和打擊非法開采,、提高環(huán)保要求監(jiān)管實(shí)操，盡管國內(nèi)市場對磷的需求會逐步增長,，但國內(nèi)產(chǎn)量卻不會有大的提高,。我們預(yù)測,，2025年到2030年，中國磷礦石產(chǎn)量均在1億噸上下波動,。

從需求來看,，中國磷礦石70%以上用于制作化肥。2018年到2021年中國農(nóng)用氮磷鉀化肥折純產(chǎn)量分別為5459.6萬噸,、5624.9萬噸、5395.8萬噸,、5446萬噸,，變化不大。

但銷量不斷提升的新能源車將消耗更多的磷礦石,，逐漸打破目前的供需平衡,。

按照磷酸鐵鋰電池在2023年到2030年的產(chǎn)量增長速度與新能源車增長速度保持一致的預(yù)測，則2025年中國磷酸鐵鋰動力電池產(chǎn)量將達(dá)到616.2GWh,，消耗磷礦石662.4萬噸,；2030年中國磷酸鐵鋰動力電池產(chǎn)量將達(dá)到885.2GWh，消耗磷礦石951.6萬噸,。

也就是說,，到2025年，新能源車消耗的磷資源占比將達(dá)6.6%,，2030年將達(dá)9.5%,。如果磷肥和其他領(lǐng)域?qū)α椎V石的需求保持不變，那么磷礦石將無法靠國內(nèi)產(chǎn)量維持供需平衡,。

另外,，中國磷資源基礎(chǔ)儲量逐漸降低，品位逐漸下降,，未來磷礦石的供應(yīng)難度也將增加,。

根據(jù)《全球磷礦資源開發(fā)利用現(xiàn)狀及市場分析》里的數(shù)據(jù)，中國的磷礦石基礎(chǔ)儲量已從2002年的40.5億噸下降到2016年的32.4億噸,，同時磷資源富礦越來越少,，剩下的大多是貧礦，目前中國生產(chǎn)過程中所用到的磷礦石平均品位為19.4%,，低于全球平均20%的水平,。

這意味著中國磷資源的對外依存度將逐步升高。

據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局?jǐn)?shù)據(jù),，2021年,，全球磷礦資源儲量約為685億噸。摩洛哥擁有磷礦資源500億噸,，儲量占全球73%,；中國儲量32億噸,，儲量占全球4.7%，位居第二,。